2012煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷了暗藏殺機(jī)、初現(xiàn)端倪、完全暴露和基本趨穩(wěn)四個(gè)階段，形象如“L”型，“L”的尾巴是上還是下，就是2013年煤炭市場(chǎng)走勢(shì)。

一、國(guó)內(nèi)外整體形勢(shì)對(duì)煤炭行業(yè)的影響

2013年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜和不確定性較多，美國(guó)貨幣寬松是否繼續(xù)，歐債危機(jī)是否蔓延，其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)體是否會(huì)有危機(jī)等都難以確定，但從現(xiàn)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以看到，美元貨幣寬松了，歐元區(qū)危機(jī)在向核心蔓延并部分國(guó)家開(kāi)始實(shí)行貨幣寬松，亞洲和其他地區(qū)存在許多不安全因素，這些都或多或少會(huì)影響未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

我國(guó)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本趨穩(wěn)，領(lǐng)導(dǎo)人更換做出的承諾，一個(gè)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，一個(gè)改革將繼續(xù)深入;但要克服國(guó)際對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，需我國(guó)增加投資，因我國(guó)利用外資、增加出口和拉動(dòng)內(nèi)需等刺激經(jīng)濟(jì)措施都略顯乏力，如我國(guó)2012年利用外資同比一直屬于負(fù)增長(zhǎng)，2013年，隨著國(guó)際貨幣寬松政策實(shí)施，利用外資有增加的可能;同時(shí)，我國(guó)對(duì)外投資也將增加;2013年出口受國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣影響不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大的拉動(dòng)作用;再有，我國(guó)內(nèi)需拉動(dòng)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，每年增長(zhǎng)幅度有限，因老百姓需要的我國(guó)技術(shù)達(dá)不到，生產(chǎn)不出來(lái);我國(guó)能生產(chǎn)出來(lái)的，大部分老百姓都已有;但隨著我國(guó)技術(shù)進(jìn)步2013年內(nèi)需要好于2012年。根據(jù)這些，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展要較快一些，需要我國(guó)大幅度增加投資，現(xiàn)cpi偏低和人民幣升值有利于增加投資，但有2008年的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)家投資不會(huì)太多太快，緩慢均勻投資應(yīng)該是首選，民間投資也會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎;雖然國(guó)家前期增加了對(duì)鐵路的投資，是因從2011年6月份開(kāi)始，該行業(yè)投資同比處于負(fù)增長(zhǎng)到2012年10月份。

綜合以上因素，我國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)發(fā)展將與2012年第四季度相類似，全年整體形勢(shì)將是前低后高;各行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩依然存在，煤炭市場(chǎng)大部分時(shí)間應(yīng)該處于弱平衡狀態(tài)，部分階段將出現(xiàn)過(guò)剩加劇。以煤炭行業(yè)過(guò)剩為例，2012年10月份，我國(guó)煤炭產(chǎn)量3.16億噸，其中國(guó)有重點(diǎn)產(chǎn)量為1.65億噸，僅占煤炭總產(chǎn)量的52.34%;而國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)如果完全釋放產(chǎn)能可以占到總產(chǎn)量的60%以上，現(xiàn)在煤炭市場(chǎng)需求不佳，才低于60%，說(shuō)明產(chǎn)能沒(méi)有充分釋放。

二、2013年電煤市場(chǎng)行情

2012年電煤需求預(yù)計(jì)達(dá)到18億噸以上，全年發(fā)電小時(shí)數(shù)在5000上下，與2008年相差無(wú)幾，造成此情況的主要原因是春夏水力發(fā)電充裕，全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳;2013年電煤需求有望達(dá)到19億噸以上，但發(fā)電小時(shí)數(shù)增減幅有限，最大的不確定因素是水力發(fā)電是否好與今年，可以肯定的是我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展微好與今年，因此，如2013年雨水充裕，火電發(fā)電小時(shí)數(shù)將微低于2012年。

2013年電煤市場(chǎng)面對(duì)最大的變化是取消重點(diǎn)電煤合同，電力企業(yè)需要一段時(shí)間的適應(yīng)期，此適應(yīng)期電力企業(yè)采購(gòu)渠道將會(huì)不斷調(diào)整，等調(diào)整到最佳狀態(tài)將趨于穩(wěn)定，因火電按照合理利潤(rùn)需要我們集團(tuán)公司車板價(jià)為660元/噸，而實(shí)際價(jià)格與此差距較大，其他大型煤炭企業(yè)均存在此現(xiàn)象，怎樣定電煤價(jià)格需要探討，也需要電廠有一個(gè)接受的過(guò)程;此時(shí)有三個(gè)主要因素決定市場(chǎng)走勢(shì)：其一渤海灣價(jià)格指數(shù)變化，其二社會(huì)庫(kù)存增減幅度，其三進(jìn)口煤量如何。

1、環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)：該指數(shù)是煤炭市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，因秦皇島庫(kù)存多少不能完全反映市場(chǎng)變化，庫(kù)存增加價(jià)格漲，庫(kù)存減價(jià)格降等情況時(shí)有發(fā)生，因此只有價(jià)格指數(shù)才能反應(yīng)我國(guó)主要耗電地區(qū)華東和華南電煤需求狀況;預(yù)計(jì)2013年渤海灣價(jià)格指數(shù)上漲動(dòng)力小于下跌壓力，第一季度此價(jià)格指數(shù)漲跌幅有限，因現(xiàn)煤炭產(chǎn)量同比低于火力發(fā)電同比，南方各電廠庫(kù)存可用天數(shù)低于去年同期，隨著此期間春節(jié)放假，供煤及用電小企業(yè)的關(guān)停，煤炭供應(yīng)將減少，電力需求也將減少，因此該價(jià)格指數(shù)本季度前期傾向于微漲，后期傾向于微跌;第二季度屬用電低峰，該指數(shù)傾向于下行，下行幅度將小于2012年同期，但高于2012年第四季度，那時(shí)5500大卡動(dòng)力煤掛牌價(jià)格有可能到600元/噸上下;第三季度該指數(shù)存在微漲后小幅下行;第四季度有上行動(dòng)力。

2、社會(huì)庫(kù)存：現(xiàn)社會(huì)庫(kù)存比前期有所降低，主要降低在煤礦和港口，電廠庫(kù)存依然偏高，全國(guó)火電廠可用天數(shù)同比去年高4天;每年1月份是電煤消耗旺季，2月份消耗將減少，同時(shí)煤炭生產(chǎn)減少，3月份電力消耗和煤炭生產(chǎn)同時(shí)提高，其他月份用煤高峰期是迎峰度夏8月初到9月初和迎峰度冬11月底到1月初，用煤低峰是4-7月份和10月份。因此1-2月份社會(huì)庫(kù)存將比現(xiàn)在低，3月份會(huì)緩慢回升。3-7月份將上行，此時(shí)煤礦、港口和電廠庫(kù)存將同時(shí)提高;8月份將下行，以火電廠下降為主;9將上行，以用戶庫(kù)存增加為主，10-12月份將開(kāi)始下行;但全年社會(huì)庫(kù)存將處于高位，后半年社會(huì)庫(kù)存有望高于2012年同期。

3、煤炭進(jìn)口：進(jìn)口煤炭近幾年成增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我國(guó)人民幣升值有利于煤炭進(jìn)口，同時(shí)對(duì)外收購(gòu)的資源型企業(yè)也有利于進(jìn)口，再加國(guó)際整體經(jīng)濟(jì)不景氣，需求不旺，美國(guó)頁(yè)巖氣代替煤炭消耗減少，都會(huì)促使國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格低于國(guó)內(nèi)并有利于進(jìn)口;因此2013年1-3月份和8-10月份進(jìn)口相對(duì)偏少，4-7月份和11-12月份進(jìn)口相對(duì)偏多，但整體進(jìn)口要高于2012年屬大概率事件，而進(jìn)口增長(zhǎng)幅度要低于2012年。

總之，2013年如不發(fā)生大面積干旱等極端或突發(fā)事件，當(dāng)年電煤市場(chǎng)最可能出現(xiàn)偏大幅度下跌時(shí)期應(yīng)在5-7月份，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年中期;其他階段波幅有限。